2025年9月，上海市宝山区人民法院在上海市高级人民法院指导与上海市公安局协同下，采用“境内委托、境外处置、闭环回流”模式，成功将9万余枚Filecoin（FIL）加密货币变现处置。这一案例不仅是上海法院在刑事涉财产执行领域的重大突破，更标志着中国涉案加密货币处置从“法律真空”下的困境，迈向了制度化、可复制的新阶段，为全国司法机关提供了极具价值的参考范例。
一、处置困境
回溯2021年，中国内地全面禁止虚拟货币交易后，司法机关面临严峻挑战：涉案加密货币虽具财产属性，却因境内无合法交易渠道，长期陷入“查封易、处置难”的僵局。以河南省为代表，多地司法机关虽明确其资产属性，却因技术安全、合规清算难题及与国家金融政策协调的顾虑，选择暂缓地方立法，呼吁中央层面建立统一框架，大量涉案资产沦为“沉睡资源”，无法转化为财政收入或退赔受害者。
二、借鉴与突破
在此背景下，北京率先探索跨境处置路径，为上海实践奠定基础。北京警方通过委托北京产权交易所，协调第三方服务商完成资产安全转移，最终在香港持牌交易所挂牌出售，变现资金经外汇管理部门批准结汇后上缴或退赔，开创了“内地委托、香港处置”的先河。
而上海此次处置，不仅复制了这一核心逻辑，更将其升级为标准化流程，凸显出三大关键价值。从操作机制看，上海法院构建的“全链条合规、多主体协同”模式环环相扣，确保每一步都在法律框架内推进。首先，法院筛选具备资质的第三方机构受托处置，要求其提供等额保证金或保函作为履约担保，从源头规避风险；其次，第三方机构将交易环节转委托给香港资质代理商，在香港证监会认证的持牌平台（如HashKey Exchange）完成交易，且售价不低于交易日前20日均价，保障资产价值最大化；最后，变现资金经国家外汇管理局审批结汇，全额转入法院案款专属账户，最终依法用于没收上缴国库或发还被害人，形成“资金闭环”，杜绝违规流通可能。
三、战略深意
这一模式的落地，背后折射出国家级战略布局的深意。香港作为国际金融中心与持牌加密交易枢纽，成为连接内地涉案资产处置与全球数字资产生态的关键“接口”。此举既解决了内地司法处置的现实难题，避免国有资产流失，又为香港加密市场注入流动性，强化其“全球Web3中心”地位，更通过“内地禁止、香港开放”的差异化安排，实现了“严控风险”与“衔接全球”的平衡，是“一国两制”在数字金融领域的生动实践。
四、行业影响
从行业影响来看，上海案例的意义远超单一案件本身。一方面，它证明“北京模式”并非孤例，上海作为中国经济金融中心的成功实践，为其他司法能力较强的省市提供了可复制的模板，预计未来将有更多地区效仿，逐步清理积压涉案加密资产，推动全国性处置网络形成；另一方面，它向市场释放明确信号：虚拟货币司法处置正从技术性难题走向制度化、常态化，此前“处置商虚假结汇”“境内违规交易”等乱象将被规范，行业合规门槛显著提升。
结语
当前，中国虽尚未出台国家层面的统一处置规定，各省仍处于探索阶段，但上海法院的实践无疑为行业指明了合规方向。未来，随着处置经验积累与制度完善，涉案加密货币处置或进一步走向规范化、统一化，而这一进程，不仅将重塑内地与香港的金融互动格局，也将为全球加密货币监管提供“中国方案”的参考样本。
